► Читайте телеграмм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
По новой оценке реальный ВВП Украины вырос на 1,8% в 2025 году. В февральском прогнозе ЕБРР ожидал роста на 2%, то есть фактический результат оказался на 0,2 процентного пункта ниже.
Прогноз на 2026 год снижен с 2,5 до 2,2%. Таким образом, ЕБРР ухудшил оценку еще на 0,3 процентного пункта.
В то же время, прогноз на 2027 год остался без изменений — 4%. Такой темп роста банк ожидает при ослаблении боевых действий и начале масштабного послевоенного восстановления.
Война и энергетика остаются главными рисками
ЕБРР отмечает, что украинская экономика сохраняет макрофинансовую стабильность, однако ее рост сдерживает дефицит рабочей силы, повреждение энергетической инфраструктуры и перебои в логистике.
Дополнительным риском стали высокие мировые цены на энергоносители. Поэтому растут расходы украинского бизнеса и домохозяйств, а инфляционное давление усиливается.
В то же время, масштабная международная поддержка остается ключевым фактором стабильности. На 2026−2027 годы уже предусмотрено более 110 млрд евро внешнего финансирования, что, по оценке ЕБРР, должно уменьшить краткосрочные финансовые риски для Украины.
Дефицит бюджета остается очень высоким
По оценке банка дефицит государственного бюджета без учета грантов составил 23,6% ВВП в 2025 году, а в 2026 году ожидается на уровне 19,3% ВВП.
ЕБРР объясняет это, прежде всего, чрезвычайно высокими расходами на оборону и социальную сферу. Финансирование дефицита в значительной степени обеспечивается международными партнерами.
Таким образом, новый прогноз ЕБРР показывает: экономика Украины продолжает расти, но темпы восстановления остаются слабыми, а быстрое ускорение возможно только при улучшении ситуации безопасности и запуске масштабной реконструкции.